Rivian、Lucid財報揭美國電動車新創差距　R2開始放量、Lucid Cosmos延至2027年

Rivian與Lucid曾被視為美國最具代表性的兩家電動車新創，但最新財報顯示兩家公司已走上不同道路：Rivian靠R2進入放量階段，Lucid則在高額虧損與營運重整下，將關鍵平價車Cosmos延後至2027年。

中華超傳媒 (文/ 美國隊長MYEV)
(編輯與發佈 / 記者 林岳維)

圖／Rivian與Lucid曾被視為美國最具代表性的電動車新創，如今兩家公司分別進入擴大量產與營運重整階段。(來源: Rivian、Lucid motors)

幾年前談到美國電動車新創，Rivian與Lucid幾乎總是被放在一起比較。

兩家公司都在2021年上市，也都在同年開始交付首批量產車。Rivian靠R1T電動皮卡及R1S休旅切入高階市場，Lucid則以Air豪華電動房車強調性能、續航與科技實力。

但到了2026年，兩家公司面對的問題已經明顯不同。

Rivian現在最大的考驗，是R2能不能快速擴大量產；Lucid最大的問題，則是必須先把成本、產品品質與公司執行效率重新整理好。

這也讓兩家原本看似走在同一條跑道上的美國EV新創，開始進入完全不同的競賽階段。

• Rivian R2正式交車　從高階市場往大量市場跨一步

Rivian目前最大的轉折點就是R2。

相較價格較高的R1T與R1S，R2定位更接近大量市場的中型電動休旅，也是Rivian真正有機會把年銷量往更高層級推進的產品。

Rivian已在今年第二季開始向消費者交付R2。公司表示，R2試駕活動吸引大量消費者，Launch Edition從預訂轉換成正式訂單的比例也高於內部原先預期。

這件事的重要性在於，Rivian過去證明的是「能不能做出受歡迎的高階電動車」，現在則要證明：

能不能把一款價格更親民的車，大量、穩定而且有利潤地生產出來。

• 第二季營收16.6億美元　全年交車目標上修

Rivian第二季營收達16.6億美元，年增27%，高於市場原先預期；同時也把2026全年交車預估從原本6.2萬至6.7萬輛，上調到6.5萬至7萬輛。

相較之下，Rivian去年全年銷量約4.2萬輛，因此若新目標順利達成，代表R2已開始明顯改變公司的量體。

不過Rivian仍未真正進入全面獲利階段。

第二季歸屬普通股股東的淨損約8.37億美元，只是相較去年同期約11.15億美元有所改善。雅虎財經

換句話說，Rivian目前不是已經「成功」，而是從過去的生存問題，進一步進入「規模化能不能成功」的問題。

圖／Rivian R2已開始交付，成為公司從高階電動車市場跨向較大量級市場的重要產品。(來源:Rivian 官網)

• 福斯成Rivian另一張牌　軟體業務開始貢獻營收

Rivian與其他EV新創相比，還多了一項特殊優勢，就是與Volkswagen Group福斯集團的技術合作。

Rivian第二季軟體與服務營收達5.15億美元，其中約3.08億美元來自與福斯的合資事業。

這對Rivian的重要性不只是當季營收。

對一家仍需要投入大量資本擴產的新創車廠而言，能夠把電動車架構、軟體與電子技術變成另一種收入來源，就代表公司不必完全依靠賣車才能產生營收。

同時，福斯持續投入資本，也讓Rivian有更多時間完成R2放量與未來工廠建設。

• Lucid走到另一個階段　CEO直接承認過去「執行不好」

Lucid面對的情況完全不同。

新任CEO Silvio Napoli在首次主持財報電話會議時，公開承認公司過去在多個環節令人失望，包括產品推出過快、服務投入不足、品質問題處理速度太慢，以及組織複雜導致決策效率下降。

Napoli也表示，Lucid未來需要進行相當大規模的改革。

因此Lucid宣布一項大規模「operational reset，營運重整」，希望2026年節省約14億美元現金。

措施包括裁員、降低資本支出、控制生產規模及降低庫存，把有限資金集中在公司認為真正「必須贏」的幾個計畫上。

【圖片位置】

示意圖／Lucid宣布啟動營運重整，透過裁員、降低支出及控制生產規模，希望減少現金消耗並改善執行效率。

• Lucid營收增至4.05億美元　但單季虧損仍超過10億

Lucid並不是沒有成長。

今年第二季營收增加至約4.05億美元，較去年同期成長約56%；同期交付3,953輛、製造4,774輛。

問題在於，成長速度仍不足以抵銷龐大的營運成本。

Lucid第二季淨損達約12.6億美元，顯示即使營收提高，公司仍持續大量消耗資金。

Lucid目前約有30億美元流動性，公司表示，在近期融資與成本調整後，資金可支撐營運進入2027年。

因此對Lucid而言，真正的問題並不是「車好不好」，而是：

公司能不能在現金持續消耗之前，把產品銷量與成本結構拉到可持續的程度。

• 關鍵平價車Cosmos延至2027年　Lucid選擇不再搶快

原本Lucid最重要的下一步，是推出一款約5萬美元級距的中型跨界電動車Cosmos。

這款產品被視為Lucid真正有機會離開極高階豪華市場、擴大客群的重要車款。

但公司現在選擇延後。

Lucid已把原定2026年底推出的中型平價電動車計畫，延後至2027年下半年，理由之一就是不希望再次為了趕上市，而重演產品成熟度不足的問題。

這個決定短期而言會讓Lucid失去一些市場先機，但對公司來說，也反映經營策略已從「越快上市越好」，轉向「先把品質與執行做好」。

• Air與Gravity遇到的問題　讓Lucid不敢再重演一次

Lucid最早以Air豪華房車打響名號，但高價大型房車本身就是相對有限的市場。

後來推出的三排座電動SUV Gravity原本被寄予厚望，但產品推出過程仍遭遇供應及軟體等問題。

Lucid今年第一季甚至因座椅供應商問題影響Gravity交付，公司之後也持續調整生產與銷售節奏。

因此對Lucid來說，Cosmos不能只是「下一台新車」。它更可能是決定Lucid能否真正擴大市場規模的關鍵產品。

圖／Lucid將關鍵中型電動車Cosmos延後至2027年，希望避免再次因產品準備不足影響上市品質與品牌體驗。(來源:Lucid motors)

• 為什麼Rivian目前看起來跑得比較前面？

兩家公司今天的差異，也與最初的產品策略有關。

Lucid第一款產品選擇大型豪華四門房車Air，即使產品性能與技術受到肯定，市場本身仍相對有限。

Rivian則從美國消費者接受度較高的皮卡與大型SUV市場切入，之後再以R2往價格更低、規模更大的中型SUV市場擴張。

此外，Rivian在R1T推出後，很快增加R1S與商用廂型車等產品，而Lucid直到2024年底才正式增加Gravity SUV，產品陣容擴張速度相對較慢。

這也是兩家公司今天所處位置不同的重要原因之一。

• Lucid也還沒出局　沙烏地資金仍是重要後盾

不過，Lucid還不能直接被判定失敗。

公司仍擁有高度受到業界肯定的電動車平台與技術，而且長期得到沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）支持。

今年7月底，沙烏地億萬富豪Alwaleed bin Talal王子又取得Lucid約5%持股，消息公布後Lucid股價一度大幅上漲，也被市場視為新的資金信心訊號。

因此Lucid現在最大的資產，仍是技術與資金支持；最大的問題則是能否改善執行效率，並把技術真正轉換成足夠的銷量。

• Rivian要「放量」、Lucid要「重整」　兩家公司已不再跑同一場比賽

如果把兩家公司目前的狀況濃縮成一句話：

Rivian正在解決「怎麼把車賣更多」；Lucid則還在解決「怎麼讓公司更有效率地把車做好、賣出去」。

Rivian的R2已經開始交車，接下來必須證明可以快速提升產量，同時控制成本與品質。

Lucid則先踩煞車，把Cosmos推遲到2027年，透過14億美元規模的現金節省計畫重新整理公司。兩家公司都仍在虧損，也都還不能稱為安全上岸。

但最新財報已經透露一件非常明確的事：

五年前，Rivian與Lucid像是在比誰能做出下一台Tesla；2026年真正的競賽，已經變成誰能先建立一套可以長期生存的汽車商業模式。

部分資訊引用:  美國隊長MYEV新聞作者專欄